股权激励在我国上世纪90年代就开始应用了,当时叫员工持股,很多国有企业做股份制改造用的比较多,后来有些地方强制员工入股,在98年的时候员工持股就被证劵会叫停。到了05年新公司法修订,06年出台了《上市公司股权激励管理办法》,随后很多上市公司都开始搞股权激励。
为什么我们感觉越来越多的企业都在实施股权激励呢?
其实这是做老板的被逼的,我们都知道这两年实体经济在往下掉,成本越来越高,加工资加不起,给奖金给不了,跟互联网这些新兴企业比,人才留不住,经营压力很大。这时候老板们就想着用其他的方法来解决这个问题。
传统的绩效考核再完善,员工也是为工资和奖金而工作,你花了很多钱激励员工,员工也会认为这是他付出之后应该得到的!股权激励再简单,员工也是为一份利润的分红而努力,因为股权赋予了员工一种当“小老板”的感觉!
简单来说,钱的出处不一样,说法不一样,造成了员工工作心态的巨大差异!
股权激励的本质是分利润,工资奖金分的是当期的利润,当前的钱,而股权激励除了分当期利润(也就是分红)外,还分未来的利润滚存(也就是企业增值的部分)。
不管采用什么样的股权激励模式,最基础最核心的一个问题是先要搞清楚企业值多少钱?也就是如何定价?这个定价需要双方达成共识才有实施股权激励的基础。
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一般来说,企业估值有常见的这四种方法:
1、直接按注册资本进行估值,当时注册投了多少钱,就按此进行估值,称之为原始股;
2、账面净资产法,也就是看企业现在值多少钱,所谓账面净资产就是不考虑其他要素的增值,比如说土地,账面净资产的增值主要来自于利润的累计。
3、市盈率法,市盈率就是企业盈利的能力,不看你的资产,看你赚钱的能力给出合适的估值。
4、投资股核定法,也就是参考外部投资者给出的估值,比如说风投给出的价格,按照这个价格和股本核定出企业的估值。
谈到具体的股权激励模式,看这张坐标图就比较容易理解。
横坐标按时间分为当期和远期,纵坐标按激励的标的形式分为现金和股权,这样形成了一个四分格。
当期的现金激励就是分红(这个和分奖金差不多),远期的现金激励称为增值权,除了分红还可以享受企业增值带来的收益,当期的股权激励称为实股,就是现在给你股权,远期的股权激励称为期权,也就是股票期权,这个方式用的最多,也最为大家所熟知。
第一种,分红权
分红权是很多成长性企业采用的股权激励模式,他还有一个更让人熟知的名字叫着干股。
我们经常有听到别人说,老板给他多少多少干股,指的就是给他多少比例的分红权,他并不享有真正的股权或股份,只是按照协议享受利润分红,
使用这种激励模式一般不需要员工出钱,分企业当期的利润,很多企业在实际操作中规定第二年6月份才分红,当年跳槽就没有了,起到留人的作用。
分红权是最简单也是最容易操作的一种模式,也是成长型性企业用的最多的一种模式。
第二种,增值权
这种方式适合盈利比较稳定的企业,利润几百万到一千多万,这时要谈理想,谈愿景,企业发展要成为行业的领先企业,未来要上市;这时候利润就不能全部分掉,要预留作为未来发展的需要;
前面谈到的分红权,一旦企业效益不好的时候,人才就很容易走,而采取增值权的方式,可以达到人走的时候很心痛的目的。
虚拟股票用的比较广为人知的就是华为的虚拟受限股模式:参与了华为配股的员工可以享受净资产增值收益,中间临阵脱逃的,增值部分就没有了,离职成本比较高。
比如A公司100万资本,利润100万
分红:利润*30%*股数/总股本
增值:1元/股+0.7元/股(预留利润)=1.7元/股,股份增值了!
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第三种,实股(限制性股票)
限制性股票简单来说就是当期给你股权股份,但是你要卖的话是有条件限制的,这个条件一般指公司业绩条件,如果没有达到条件,就按约定的来处理,比如由公司按原价格回购注销等等。
由于是限制性股票给的是当期股权,是实股,需要去工商办理登记注册的,他会享有所有关于股东的权限,所以在实际操作中要非常谨慎。
一般来说企业在发展阶段有两个时期可以考虑给:
第一就是在创业期,这时企业的首要任务就是活下来,主要你上这条船就给你股权,这样给员工创业时期的安全感
第二就是IPO阶段,如果公司的市值还很小,尽量不要给实股,因为还没有到论功行赏的时候,可以考虑给期权。
第四种,股权激励
这个模式大部分适用于上市公司。所谓期权,就是约定什么时候给,给多少,按什么价格买?
公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股权的权利。
激励对象有权行使这种权利,也有权放弃这种权利,但不得转让、抵押、质押、担保和偿还债务。
期权在国内有非常多的实践基础,是除了分红外最多使用的工具。没有股份可分,没有钱可分,那就只剩下梦想可以分。
最好的股权激励方式就是跟上市有关,上市才有,没上市就没有。
期权有重要的三个时间点,
第一是授予期:要明确授予的时间、数量、价格和股份来源,签订协议;
第二是锁定期,努力达成行权的业绩条件;
第三是行权期,业绩达标了,或公司上市了,就开始根据激励对象自己的选择,完成资金交割,股份交割。
搞股权激励最重要的是要理解阶段论的观点,要根据企业的情况量体裁衣,你在什么阶段干什么事,千万别迷恋概念,不要以为一谈到股权激励就是高大上,涉及上市等等复杂的问题,也许就是一个分红权就能解决你现阶段的问题。
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